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證券時報反彈或與加息同步大藍籌主導行情

發布時間:2021-10-21 00:21:27 閱讀: 來源:罐體保溫廠家

證券時報:反彈或與加息同步大藍籌主導行情

證券時報:反彈或與加息同步大藍籌主導行情 更新時間:2011-4-21 10:53:43   回顧歷史,從2007年3月18日到12月20日,國內開始了一輪加息周期,期間一共加息6次。此次周期中,上證綜指從2007年3月19日的2864點猛漲至6124點,直到最后一次加息后反彈至5522點才結束上漲行情。國內新一輪加息周期從2010年10月20日開始,現已加息4次,A股目前仍處于上漲行情中,上證綜指從2011年1月26日的2676點漲至近期最高的3067點。在兩次加息周期中大盤都不懼利空,反而出現上升趨勢,是偶然還是規律?

加息不減股市資金

眾所周知,加息往往預示著貨幣政策步入緊縮通道,故股市通常解讀為利空因素。但貨幣調控真的能減少股市里的存量資金嗎?筆者認為,加息的前提是經濟平穩增長,這基本排除了經濟衰退的風險。加息是為了應對經濟過熱,通貨膨脹,達到控制物價,扭轉負利率的目的,并非直接針對股市。而且對于股票投資者來說,儲蓄增加的利息不會對炒股資金產生太大吸引力,因此存量資金也不會因加息受到實質影響。

除此以外,筆者還認為加息會使股市涌出不少的增量資金。首先,國內的加息能引起熱錢流入,尤其是在國際保持低利率水平的情況下,熱錢流入的預期和導向作用必然存在。其次,連續加息會在很大程度上增加中小企業的經營成本,使得它們本不甚良好的經營環境惡化,也使得部分企業把一部分資金投資于股市。

所以在加息周期中,股市的存量資金不受實質影響,而增量資金可能大量涌入。大盤在資金推動下,趨勢向上的可能性較大。

最后一次加息結束反彈

從兩次加息周期中行情的延伸也不難發現其規律。2007年3月18日之前一段時間,上海市場的成交額平均維持在1000億元以下。而在加息開啟后相當長一段時間,成交額不減反增,平均在1800億元左右,甚至一段時間達到2000億元以上。再看本輪加息,2010年10月20日之前一段時間,上海市場成交額平均維持在1300億元左右。加息開啟之后不久,成交量陡增至2500億元左右,近期在連續加息后平均也有1600億元。由市場成交額放大可以看出,加息無法抑制資金對股市的熱情。

而在走勢上,2007年是一年牛市。當然,歷史不會簡單重復。2010年10月至今,市場走得磕磕絆絆,畢竟近兩年調控房價、防止通脹等經濟難題一個接一個,股市環境比起2007年更為復雜。但即便如此,大盤仍維持在上升行情中。而2007年大盤是在最后一次加息后不久結束反彈。以史為鑒展望未來,當本次加息周期結束后,大盤階段性見頂的可能性很大。

大盤藍籌股持續獲青睞

那么在加息周期中資金會投向哪些品種呢?首先,主力機構為了提高安全邊際,資金會流入低價位,低估值的大盤藍籌,諸如房地產,金融,煤炭,鋼鐵等,是主力機構的首選避險品種。其次,熱錢屬于短期投機資金,目的是博取收益。國內的投資渠道主要是樓市和股市。近幾年房地產調控不斷,樓市投機效應已逐漸減小,大量投機于樓市的存量資金正向股市轉移,而它們往往會流向低價位低估值的大盤藍籌股。由此判斷,房地產,金融,煤炭,鋼鐵等大盤藍籌板塊是熱錢的喜好。最后,對于中小企業家們,他們深知國內中小公司的經營困難,成長性不如預期,很難把錢投入到股價已經很高的中小公司上,房地產、金融、煤炭、鋼鐵等大盤藍籌股仍可能是它們的主要關注對象。

綜上所述,大盤在加息周期中趨勢向上的可能性很大,領漲的品種則可能是房地產、金融、煤炭、鋼鐵等大盤藍籌股,前期漲幅較大的中小板和創業板相對較弱或者跟隨上漲。而這種上漲行情將有望持續到加息周期結束。

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