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證券時報冬眠冬眠多看少動

發布時間:2021-10-21 02:39:22 閱讀: 來源:罐體保溫廠家

證券時報:冬眠冬眠多看少動

證券時報:冬眠冬眠多看少動 更新時間:2010-5-9 0:04:04   5月2日中國人民銀行宣布了今年的第三次上調存款類金融機構存款準備金率,這一新的貨幣緊縮舉措產生了立竿見影的作用,3日亞洲多國股市應聲回落,4日滬深兩市也是跳空低開,造成不大不小的沖擊。外國股市離我們有點遠,且不管,那么在當前我們滬深兩市的投資者該如何應對自處呢?在下想了兩天半,認為在未來相當長一段時間,至少3——5個月,投資者應以熊市心態來看待滬深兩市,只宜輕倉少數不受系統性風險影響的優質股票,在平時多看少動,只在大跌、連跌、超跌時偶爾短線出擊搏一下反彈。下面展開來談一談。

之所以說應該以熊市心態來看待目前的滬深兩市,是因為它本來就不是牛市。自全球金融危機以來,中國實體經濟的基本面根本就不支持滬深兩市轉入牛市,今年第一季度GDP雖然高達10.9%,但這是名義上的,是由超級寬松的流動性推起來的,其實質還需要推敲。2007年10月16日滬綜指攀至6124點的高峰之后,滬深兩市就轉入了熊市周期,而2008年11月以后的行情,不過是在政府應對全球金融危機大手筆推出4萬億經濟刺激計劃背景下的一波超級反彈。這主要講的是A股主板,以后我們分析滬深兩市需要做一下區分,即把主板和“中創板”區別對待,而“中創板”與主板顯然并不在同一周期階段。筆者以為,自創業板于2009年10月30日正式閃亮登場始,到2010年4月中下旬,“中創板”已經走完了其第一階段,此一階段應定性為牛市第一期,從4月中下旬始其將步入第二階段,即開始調整,也許近期以超高價發行上市的海普瑞將會是壓垮“中創板”的最后一根稻草。這樣看來,未來一段時間,滬深兩市,包括主板和“中創板”都會進入調整,主板之調整可稱之為在股市外部新形勢下的再調整,“中創板”之調整則是由于其自身相對高估值而引發的。

這樣說當然不是就市論事,如果我們再分析一下當前的股市外部新形勢就會更加明白。2009年中央政府的宏觀目標有“保增長”這一項,但在今年,這個沒有了,今年中央政府的宏觀目標強調的是“防通脹”。而要“防通脹”,就要回收曾經泛濫的流動性,股市波漲浪跌有40%的因素出在貨幣流動性的松緊收放上,今年央行三次提高商業銀行存款準備金率,又不斷發放央行票據,這都在明確向資本市場傳遞貨幣緊縮的信號。筆者不看好下一階段的滬深兩市,還有一個重要因素不能不講,就是目前的兩市流通總市值空前龐大,以2007年下半場大盤股行情發動初期6月29日的數據看,當時兩市流通總市值是7.3萬多億元,而現在以4月30日的數據看,是14.6萬億元,前后相差一倍,由這兩個數據,再考慮其它因素,我們可以說,2007年下半年大盤股抱團取暖集體發飆行情恐怕今年不會再重復了。

總結一下,未來相當長一段時間里,滬深兩市如果出現上漲,只能視之為反彈,視之為交易性的短線機會,未來不論是主板還是“中創板”,很難出現趨勢性的上漲行情。也許空倉去休息是三十六計之上計,太熱愛炒股的朋友最好是多看少動,偶爾短炒一把過過癮即要收手。股票市場猶如一年四季的天氣一樣,冷熱變化循環無常,不同的時節應有不同的處市策略,該冬眠就冬眠,該出手才出手。

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